선물 베이시스·괴리율 계산기

선물가격과 현물(지수)을 넣으면 베이시스와 괴리율을, 금리·배당수익률·잔존일수를 넣으면 이론 선물가격을 계산해 선물이 고평가인지 저평가인지 보여줍니다. 시세는 이용자가 직접 입력하며, 계산은 브라우저 안에서만 이뤄집니다.

베이시스와 괴리율이란

베이시스는 선물가격에서 현물(지수)가격을 뺀 값입니다. 괴리율은 이 차이를 현물 대비 비율(%)로 나타낸 것으로, (선물 − 현물) ÷ 현물 × 100으로 구합니다. 선물이 현물보다 비싸면(베이시스 > 0) 콘탱고, 반대면 백워데이션이라고 부릅니다.

이론 선물가격 (보유비용모형)

지수선물의 이론가격은 현물을 만기까지 보유할 때의 비용과 수익으로 설명됩니다. 자금을 빌려 현물을 사면 금리(보유비용)가 들고, 대신 배당을 받습니다. 그래서 이론가는 대략 이론가 = 현물 × (1 + (금리 − 배당수익률) × 잔존일수 ÷ 365)로 계산합니다. 실제 선물가격이 이론가보다 높으면 고평가(현물 매수 + 선물 매도 차익거래 유인), 낮으면 저평가로 봅니다.

괴리는 왜 생기나

배당 추정·금리 변화, 프로그램 매매와 차익거래 수급, 만기 접근에 따른 수렴(만기일에 선물=현물) 때문에 실제 베이시스는 이론값과 벌어졌다 좁혀집니다. 괴리가 이론가에서 크게 벗어나면 차익거래가 들어와 다시 좁히는 힘이 작용합니다.

본 계산기는 이용자가 입력한 값과 공개된 산식에 따른 참고용·교육용 결과이며, 투자 권유·자문이 아닙니다. 실제 이론가는 배당 시점·세금·거래비용·금리 기간구조 등에 따라 달라지며, 입력값의 정확성과 투자 판단·그 결과의 책임은 이용자 본인에게 있습니다.