코스피 서킷브레이커 발동, 삼성전자·SK하이닉스 급락 — 7월 28일 오전 기록

7월 28일 오전 코스피가 개장 6분 만에 매도 사이드카, 개장 73분 만에 1단계 서킷브레이커를 맞았다. 이 글은 장중 시점의 기록이며, 인용한 수치는 모두 종가가 아니라 보도된 장중값이다.

코스피 급락, 오전에 무슨 일이 있었나

코스피는 전 거래일 대비 355.48포인트, 5.26% 내린 6400.27로 개장했다1. 장이 열리기 전 프리마켓에서 이미 삼성전자가 5.71% 내린 23만9500원, SK하이닉스가 7.93% 내린 167만2000원에 거래되고 있었다2.

한국거래소는 오전 9시 6분 2초 유가증권시장에 매도 사이드카를 발동했다. 올해 들어 42번째이고 매도 방향으로는 22번째다3. 코스닥에도 9시 14분 47초 매도 사이드카가 걸렸다4.

9시 7분 기준으로 코스피는 6371.42로 5.69% 하락, 코스닥은 735.79로 3.80% 하락한 상태였다4. 같은 시각 삼성전자는 8.07% 내린 23만3500원, SK하이닉스는 9.64% 내린 164만1000원, SK스퀘어는 8.76% 내린 100만원이었다1.

9시 20분에는 코스피가 469.76포인트, 6.95% 내린 6285.99를 기록했다. 코스피가 장중 6300선을 밑돈 것은 4월 20일 이후 약 3개월 만이다5.

그리고 오전 10시 13분, 1단계 서킷브레이커가 발동됐다6 7.

서킷브레이커란 무엇이고 왜 발동됐나

서킷브레이커는 지수가 전일 종가 대비 일정 폭 이상 떨어진 상태가 1분 이상 이어질 때 거래 자체를 멈추는 장치다. 1단계는 8% 이상 하락에서 발동되며 모든 종목의 거래가 20분간 중단된다. 2단계는 15% 이상, 3단계는 20% 이상에서 걸리고 3단계에서는 그날 거래가 종료된다6.

사이드카는 이보다 앞 단계다. 선물 가격이 기준선 이상 움직이면 프로그램 매매 호가의 효력을 일시 정지시켜 현물 시장으로 넘어오는 자동 매매 물량을 5분간 끊는다. 오늘은 그 사이드카가 개장 6분 만에 걸렸고, 그것으로 매도가 멈추지 않아 한 시간 뒤 서킷브레이커까지 간 것이다.

올해 이 장치가 작동한 빈도 자체가 이례적이다. 7월 14일 기준 보도에 따르면 코스피 서킷브레이커는 제도 도입 이후 13번 발동됐고 그중 7번이 올해에 몰려 있다8. 7월만 놓고 보면 사이드카나 서킷브레이커가 한 번도 발동되지 않은 날이 사흘뿐이었다는 집계도 나왔다9.

삼성전자·SK하이닉스 급락 이유

오늘 낙폭의 무게 중심은 반도체다. 그리고 그 매도의 출처는 외국인이다.

9시 20분 기준으로 유가증권시장에서 외국인은 1조8259억원을 순매도하고 있었다. 이 가운데 1조4668억원이 삼성전자와 SK하이닉스가 속한 전기·전자 업종 한 곳에 집중됐다5. 오늘 지수를 끌어내린 것은 시장 전체에 고르게 퍼진 매도가 아니라 한 업종에 몰린 매도라는 뜻이다.

배경으로는 세 가지가 함께 지목된다. 간밤 미국 반도체주 급락, 중국 창신메모리 상장, 그리고 엔비디아를 둘러싼 인공지능 투자 논란이다1.

여기에 일정 요인이 하나 더 있다. SK하이닉스는 7월 29일 2분기 실적을 발표한다. 증권사 14곳의 컨센서스는 매출 84조597억원, 영업이익 64조889억원이다10. 삼성전자는 앞서 7월 7일 2분기 영업이익 89조4000억원을 발표했다11. 실적 자체가 훼손됐다는 발표는 오늘 아침까지 나오지 않았다.

CXMT 창신메모리 상장이 왜 충격이었나

중국 최대 D램 기업 창신메모리(CXMT)가 7월 27일 상하이증권거래소 과창판에 상장했다. 시초가는 공모가 8.66위안보다 471.6% 높은 49.50위안이었고, 첫날 465%대 폭등하며 중국 증시 시가총액 1위에 올랐다12.

시장이 반응한 지점은 주가가 아니라 조달 금액이다. 이번 공모로 회사가 확보한 자금은 579억 위안, 우리 돈 약 12조5463억원이다. 올해 아시아 증시에서 이뤄진 기업공개 가운데 최대 규모이자 중국 반도체 기업으로는 역대 최대 조달이다13.

CXMT가 지금 파는 제품은 DDR4 계열이고 HBM 경쟁 구간에 들어와 있지 않다. 그러나 메모리 주식이 반응하는 자리는 대체로 수요가 꺾이는 지점이 아니라 공급이 늘어날 것으로 보이는 지점이다. 12조원이 넘는 현금이 중국 메모리 기업 한 곳에 들어갔다는 사실 자체가 향후 증설 여력으로 읽혔다.

다만 이 재료는 어제 이미 한 번 시장을 지나갔다. 7월 27일 국내 장중에도 CXMT 상장 소식으로 코스피가 6700선 아래까지 밀렸지만 그날은 상승 마감으로 끝났다14. 같은 재료가 하루 뒤 8%대 낙폭으로 나타난 것이 오늘 장의 특징이다.

중국 DUV 노광장비와 ASML 급락

어제 국내 장이 끝난 뒤 미국에서 재료가 하나 더 나왔다. 미국 매체 디인포메이션이 중국의 국유 지원 기업이 침지식 심자외선(DUV) 노광장비 생산을 시작했다고 보도했고, 이 소식에 반도체 장비주가 무너졌다. DUV 노광장비 시장을 사실상 독점해온 ASML의 미국 예탁증서는 보도 이후 8% 넘게 급락했다15.

같은 세션에서 엔비디아가 4.99%, AMD가 5.17%, 마이크론이 2.25%, 샌디스크가 11.02% 하락했고 필라델피아 반도체지수는 2.23% 내렸다. 반면 다우지수는 유가 급락에 힘입어 0.51% 오른 5만2210.08로 마감했고, S&P500은 0.02% 상승, 나스닥은 0.18% 하락했다15.

미국 장은 지수가 아니라 반도체만 단독으로 빠진 세션이었다. 그 편중된 충격이 국내 개장과 함께 반도체 비중이 큰 코스피에 한꺼번에 반영됐다.

이 보도의 내용을 사양 단위로 뜯어본 정리는 별도 글에 있다. 중국이 만들기 시작한 장비는 EUV가 아니라 ArF 침지식이며, 올해 계획 물량은 다섯 대다(중국 노광장비, 다섯 대로 무엇을 만들 수 있나).

오늘 오후에 확인할 것

거래 재개 이후의 방향이 첫 번째다. 사이드카와 서킷브레이커는 매도를 멈추는 장치가 아니라 시간을 버는 장치이므로, 재개 뒤 낙폭이 줄어드는지 늘어나는지가 오늘 장의 성격을 가른다.

두 번째는 마감 기준 투자자별 순매수 확정치다. 장중 집계는 잠정치이며, 외국인 매도의 최종 규모와 개인의 순매수 규모는 마감 후에야 확정된다.

세 번째는 7월 29일 SK하이닉스 실적 발표와 콘퍼런스콜이다. 오늘 시장이 반응한 것은 실적이 아니라 중국의 공급 확대 가능성이므로, 회사가 내년 설비투자 계획과 장기공급계약 범위에 대해 어떤 언어를 쓰는지가 다음 재료가 된다.

환율도 함께 볼 지점이다. 개장 무렵 원/달러는 3.6원 오른 1468.8원이었다4.

이 글의 수치는 인용 시각 기준의 장중값이며 종가가 아니다. 마감 확정치는 별도로 갱신한다.

이 글은 정보 제공을 위한 사실 정리이며 투자 권유가 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 판단이나 목표가를 제시하지 않으며, 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.